1. KIM LOẠI

Cuộc chiến thương mại về khoáng sản quan trọng sắp tới thiếu BRICS để trở nên hoàn chỉnh

• Mối đe dọa thuế quan đối với bạn và thù của chính quyền Trump đã làm lu mờ triển vọng vốn đã mờ mịt đối với khai thác mỏ và kim loại vào năm 2025. Sự trả đũa của Trung Quốc đã diễn ra nhanh chóng, áp đặt các biện pháp kiểm soát xuất khẩu nghiêm ngặt hơn đối với cái gọi là vật liệu lưỡng dụng và cấm vận chuyển gallium, germanium, antimon và các vật liệu 'siêu cứng' khác.

• Mặc dù việc tìm nguồn cung ứng các chất này một cách nhanh chóng có thể cực kỳ khó khăn chắc chắn là một vấn đề đau đầu đối với Hoa Kỳ và giá của những nguyên liệu khối lượng thấp này đã tăng vọt, nhưng có những dự án và mỏ khoáng sản quan trọng trong nước và các nhà sản xuất quốc gia thân thiện có thể bù đắp sự chùng xuống.

• Mới tuần trước, Rio Tinto đã công bố kế hoạch sản xuất gali tại một cơ sở của Canada và lời hứa của Trump về việc nhanh chóng phê duyệt của chính phủ đối với các ngành công nghiệp khai thác có thể khiến một số dự án khoáng sản quan trọng từ lâu đã được thực hiện trở thành tài sản sản xuất (và khi mọi thứ khác thất bại, chỉ cần mua Greenland).

• Việc Bắc Kinh thắt chặt các quy tắc xuất khẩu xung quanh than chì (tương tự như những quy định được áp dụng cho đất hiếm hơn một năm trước), được sử dụng trong hầu hết các loại xe điện và pin lưu trữ năng lượng, có thể có tác động lớn hơn. Sự thống trị hoàn toàn của Trung Quốc trong việc sản xuất, và hơn thế nữa, quá trình chế biến vật liệu cực dương ngày nay là những gì nó đã xảy ra trên đất hiếm khi hạn ngạch xuất khẩu của nước này đưa ra tòa án WTO vào năm 2010. Trong khi việc thăm dò và sản xuất đất hiếm bên ngoài Trung Quốc đã bùng nổ kể từ đó, sự kìm kẹp của đất này đối với nam châm vĩnh cửu hạ nguồn và sản xuất kim loại đất hiếm sẽ mất nhiều năm nữa để hoàn thiện. Mặc dù không có lệnh cấm xuất khẩu than chì và đất hiếm, nhưng đó là một cú sút và cho phép Bắc Kinh giữ cho bột của mình khô ráo, cho bất kỳ sự trả đũa nào trong tương lai chống lại các lệnh trừng phạt thương mại của Mỹ.

• BMO Capital Markets trong triển vọng khai thác năm 2025 cho biết các hạn chế tiếp theo từ Trung Quốc có vẻ có thể xảy ra và điều này có thể dẫn đến "biến động giá kim loại nhỏ được khuếch đại hơn nữa vào năm 2025". Khi nói đến các mối đe dọa 25% đối với tất cả hàng hóa từ Canada và Mexico, BMO nói rằng "lẽ thường sẽ cho thấy an ninh khoáng sản quan trọng của nguồn cung có thể được đối xử khác một chút", đặc biệt là vì rất nhiều liên quan đến an ninh quốc gia và quốc phòng:

• "Ví dụ, Mexico và Canada cũng đứng thứ nhất và thứ hai về nhập khẩu bạc của Mỹ vào năm ngoái, điều này sẽ được yêu cầu cho sản xuất tấm pin mặt trời trong nước. "Chúng tôi cũng có thể thấy nhiều hỗ trợ hơn cho việc thu hồi chất thải điện tử và các mạch thu hồi khoáng sản quan trọng tại các nhà máy luyện kim và nhà máy lọc dầu. "Điều đó nói rằng, phản ứng tự nhiên là ném tiền vào vấn đề và xây dựng các kho dự trữ chiến lược, điều này không giúp ích gì cho vấn đề nguồn cung dài hạn."

• Thật vậy, khi nhìn vào các vấn đề nguồn cung dài hạn, việc phương Tây tách rời khỏi chuỗi cung ứng ở Nga, Trung Quốc và mở rộng ra là khối BRIC ngày càng phát triển, sẽ mất nhiều thời gian hơn so với việc có được giấy phép khai thác kim loại quan trọng được phê duyệt ở Arizona. Như biểu đồ cho thấy sự kìm kẹp của Trung Quốc đối với ngành khai thác mỏ toàn cầu cả với tư cách là người mua và nhà cung cấp là không hề suy giảm, đặc biệt là khi so sánh với Mỹ.

• Thêm các thành viên BRIC hiện tại và tương lai - đáng chú ý nhất là Indonesia, quốc gia đã sử dụng các hạn chế xuất khẩu khoáng sản để thu hút đầu tư vào nước ngoài - và việc xây dựng chuỗi cung ứng rộng lớn bên ngoài các quốc gia này nhanh chóng trở thành một công việc kéo dài nhiều thập kỷ.

2. NĂNG LƯỢNG

Giá dầu tăng 1% trong giao dịch mỏng trước kỳ nghỉ lễ

• Giá dầu đã tăng hơn 1% vào thứ Ba, đảo ngược mức giảm của phiên trước đó do triển vọng ngắn hạn sáng sủa gắn liền với triển vọng thắt chặt nguồn cung một chút khi thương mại mỏng đi trước Giáng sinh và ngày lễ Hanukkah. Giá dầu thô Brent kỳ hạn chốt ở mức 73,58 USD, tăng 95 cent, tương đương 1,3%. Giá dầu thô West Texas Intermediate kỳ hạn của Mỹ chốt ở mức 70,10 USD, tăng 86 cent, tương đương 1,2%.

• Các nhà phân tích của FGE cho biết họ kỳ vọng giá chuẩn sẽ dao động quanh mức hiện tại trong thời gian tới "khi hoạt động trên thị trường giấy giảm trong kỳ nghỉ lễ và những người tham gia thị trường vẫn đứng ngoài cuộc cho đến khi họ có cái nhìn rõ ràng hơn về cán cân dầu toàn cầu năm 2024 và 2025". Những thay đổi về cung và cầu trong tháng 12 đã hỗ trợ cho quan điểm ít giảm giá hơn hiện tại của họ cho đến nay, các nhà phân tích của FGE cho biết trong một lưu ý. "Với thị trường giấy đang thiếu định vị như thế nào, bất kỳ sự gián đoạn nguồn cung nào cũng có thể dẫn đến sự tăng đột biến trong cấu trúc", họ nói thêm. Một số nhà phân tích cũng chỉ ra các dấu hiệu cho thấy nhu cầu dầu lớn hơn trong vài tháng tới.

• "Năm nay đang kết thúc với sự đồng thuận từ các cơ quan lớn về số dư thanh khoản kéo dài năm 2025 bắt đầu bị phá vỡ", Neil Crosby, trợ lý phó chủ tịch phân tích dầu mỏ của Sparta Commodities, cho biết trong một lưu ý. "Triển vọng năng lượng ngắn hạn của EIA gần đây đã chuyển chất lỏng năm 2025 của họ sang mức hòa, mặc dù vẫn tiếp tục mang lại một số thùng OPEC+ vào năm tới", Crosby nói.

• Dự trữ dầu thô và sản phẩm chưng cất của Mỹ đã giảm lần lượt vào tuần trước lần lượt là 3,2 triệu thùng và 2,5 triệu thùng, trong khi dự trữ xăng được cho là tăng vào tuần trước, các nguồn tin thị trường cho biết, trích dẫn số liệu của Viện Dầu khí Mỹ. Dự trữ xăng được cho là tăng 3,9 triệu thùng. Các số liệu được đưa ra trước dữ liệu từ Cơ quan Thông tin Năng lượng, cơ quan thống kê của Bộ Năng lượng Hoa Kỳ, vào lúc 1 giờ chiều EST (1800 GMT) vào thứ Sáu.

• Cũng hỗ trợ giá cả là kế hoạch của Trung Quốc, nhà nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới, phát hành trái phiếu kho bạc đặc biệt trị giá 3 nghìn tỷ nhân dân tệ (411 tỷ USD) vào năm tới, khi Bắc Kinh tăng cường kích thích tài khóa để vực dậy nền kinh tế đang chùn bước. Kích thích của Trung Quốc có khả năng cung cấp hỗ trợ ngắn hạn cho dầu thô WTI ở mức 67 USD/thùng, nhà phân tích thị trường cấp cao Kelvin Wong của OANDA cho biết.

• Thị trường cũng sẽ theo dõi nền kinh tế Mỹ, nước tiêu thụ dầu lớn nhất thế giới, đã công bố một túi dữ liệu hỗn hợp. Trong khi niềm tin của người tiêu dùng suy yếu trong tháng 12, các đơn đặt hàng mới đối với các mặt hàng vốn chủ chốt do Mỹ sản xuất đã tăng vọt trong tháng 11 trong bối cảnh nhu cầu mạnh mẽ về máy móc và doanh số bán nhà mới phục hồi, cho thấy nền kinh tế Mỹ đang trên nền tảng vững chắc khi năm kết thúc. Thị trường Mỹ sẽ đóng cửa vào thứ Tư, ngày 25 tháng 12 và sẽ không có báo cáo thị trường dầu toàn cầu trong ngày.

3. NÔNG SẢN

Ngô hoạt động yên tĩnh cận Giáng sinh

• Hợp đồng ngô kỳ hạn đóng cửa khúc dạo đầu cho Giáng sinh với các hợp đồng ổn định ở mức cao hơn 1 1/2 xu trên diện rộng. Giá Ngô tiền mặt trung bình trên toàn quốc từ cmdtyView đã tăng 3/4 cent ở mức 4,19 đô la 1/4.

• Thị trường sẽ đóng cửa sớm vào thứ Ba, cũng như cả ngày vào thứ Tư để quan sát Giáng sinh. Dữ liệu EIA hàng tuần sẽ được đẩy trở lại công bố sáng thứ Năm, với hầu hết dự kiến sản lượng ethanol sẽ ổn định sau khi tăng trở lại trên 1,1 triệu thùng/ngày vào tuần trước. Dữ liệu bán hàng xuất khẩu sẽ được công bố vào sáng thứ Sáu.

• Báo cáo Kiểm tra Xuất khẩu hàng tuần từ thứ Hai cho thấy tổng cộng 1,123 MMT (44,21 mbu) ngô được vận chuyển trong tuần kết thúc vào ngày 19 tháng 12. Con số này giảm 8,51% so với cùng tuần năm ngoái và thấp hơn 1,66% so với tuần trước. Các lô hàng tiếp thị từ đầu năm đến nay đã đạt tổng cộng 14,436 MMT (568,3 mbu) kể từ ngày 1 tháng 9, cao hơn 26,84% so với cùng tuần trước MY.

Lúa mì giảm trong thương mại ngày lễ

• Nga, nhà xuất khẩu lúa mì lớn nhất thế giới, hôm thứ Sáu cho biết hạn ngạch xuất khẩu lúa mì và meslin của họ trong nửa sau của mùa xuất khẩu sẽ ở mức 10,6 triệu tấn, ngụ ý xuất khẩu sẽ giảm mạnh vào năm tới.

• Về lâu dài, cơ quan giám sát nông nghiệp của Nga cho biết hôm thứ Ba rằng việc đảm bảo khả năng tiếp cận lúa mì và lúa mạch mùa đông của Nga vào thị trường Trung Quốc vẫn là ưu tiên cho năm tới, mặc dù thị trường dự kiến cây trồng ngũ cốc và xuất khẩu của Nga sẽ giảm.

• Ở Mỹ, nửa phía tây nam của vành đai lúa mì mùa đông màu đỏ cứng Plains đã khô, mặc dù đó là một câu chuyện nhiều hơn cho tháng Ba.

• "Đồng thời, tiến độ thu hoạch ở Nam bán cầu cũng sẽ thay đổi dòng chảy thị trường với lúa mì Úc và Argentina xuất hiện trên trường quốc tế", báo cáo nói thêm.

Hợp đồng tương lai đậu nành kéo dài sự phục hồi

• Hợp đồng tương lai đậu nành Chicago kết thúc cao hơn khi bán khống vào thứ Ba khi thị trường mở rộng đà phục hồi từ mức thấp nhất trong bốn năm đạt được vào tuần trước.

• Đậu nành kỳ hạn gần đây đã chịu áp lực từ dự báo về sản lượng lớn kỷ lục ở Brazil, quốc gia xuất khẩu hạt có dầu lớn nhất thế giới và cạnh tranh với Mỹ về doanh số bán hàng toàn cầu.

• Những kỳ vọng đó phần lớn nên được tính vào thị trường ngay bây giờ, Matt Wiegand, một nhà môi giới hàng hóa cho công ty quản lý rủi ro FuturesOne ở Nebraska cho biết. Sự phục hồi của bột đậu nành kỳ hạn đã giúp hỗ trợ đậu tương, ông nói thêm, sau khi bột đậu nành (SMv1) cũng giảm xuống mức thấp nhất năm 2020 vào tuần trước.

• Hợp đồng sẽ phải vật lộn để vượt qua ngưỡng kháng cự kỹ thuật ở mức 10 USD/giạ nếu thời tiết mùa màng vẫn thuận lợi ở Nam Mỹ, Tomm Pfitzenmaier, nhà phân tích của Summit Commodity Brokerage ở Iowa cho biết. Vào mùa hè tới, thế giới sẽ tràn ngập đậu nành, và điều đó cuối cùng sẽ gây ra rất nhiều áp lực giảm giá

• Sức mạnh của đồng đô la treo lơ lửng trên thị trường ngũ cốc vì nó làm cho các sản phẩm nông nghiệp của Mỹ có vẻ đắt đỏ hơn trên thị trường xuất khẩu, các thương nhân cho biết.

• Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ dự kiến sẽ công bố dữ liệu bán hàng ngũ cốc và đậu nành hàng tuần của Hoa Kỳ vào thứ Sáu, muộn hơn một ngày so với bình thường do kỳ nghỉ Giáng sinh.